Capitalisation d’une carte Pokémon et médiane des ventes

Emprunter à la bourse la « capitalisation boursière » est le moyen le plus rapide de comparer deux cartes qui n’ont rien en commun. Une carte à 40 $ avec des milliers d’exemplaires gradés peut représenter plus de valeur totale qu’une carte à 400 $ qui n’en compte qu’une poignée. Cette page explique comment nous construisons ce chiffre, les choix qui le sous-tendent et les cas où il ment.

La définition

Pour une carte à un grade donné, la capitalisation est simplement prix × population : le prix de marché robuste multiplié par le nombre d’exemplaires gradés connus à ce grade. On additionne tous les grades (et le raw, quand on peut l’estimer) et on obtient un chiffre unique pour « la valeur immobilisée dans cette carte ». C’est l’idée du nombre d’actions multiplié par le cours, avec la même réserve : c’est un total théorique, pas de l’argent que vous toucheriez en vendant tout d’un coup.

Pourquoi la médiane des ventes récentes, et pas la dernière vente

Un seul prix « dernière vente » est le pire repère possible. Une enchère farfelue, un deal privé bradé, une slab mal notée, et le cours est faux. Nous utilisons la médiane des ventes récentes au sein d’un grade parce que la médiane ignore les extrêmes : une valeur aberrante, haute ou basse, la fait à peine bouger. C’est le même cours robuste que nous utilisons dans le screener, la heatmap et la valorisation des portefeuilles, donc tout concorde partout.

La dernière vente dit ce qu’une personne a payé. La médiane dit ce que pense le marché.

Une seule devise de base, toujours

Les cartes Pokémon s’échangent en yens, en dollars et en euros en même temps. Pour les comparer, nous convertissons chaque vente en une devise de base unique (l’USD) dès l’ingestion, nous la stockons ainsi, et nous ne convertissons vers votre devise d’affichage que pour le chiffre final à l’écran. Une carte japonaise et une carte anglaise restent ainsi sur le même axe, au lieu de dériver avec les taux de change à l’intérieur des données.

Les grades ne sont jamais mélangés

Un PSA 10 et un exemplaire raw de la même carte sont deux actifs différents, avec des acheteurs différents. Nous ne faisons jamais de moyenne entre grades. Chaque vente est étiquetée avec son grade à l’entrée, et un prix est toujours la médiane au sein d’un seul grade. Quand vous ouvrez une carte comme le Dracaufeu du Set de Base, l’échelle de grades montre chaque note valorisée séparément, et c’est cette séparation qui rend la capitalisation par grade pertinente.

Quand le chiffre peut tromper

Un volume trop mince

Si seulement deux exemplaires se sont vendus le mois dernier, la médiane est honnête mais fragile : elle décrit un marché qui existe à peine. Nous affichons le volume à côté du cours justement pour que vous puissiez relativiser un prix d’apparence solide qui repose sur presque aucune transaction.

La population est un plancher, pas un recensement

La population gradée ne compte que les slabs soumises et reportées. Les cartes raw dormant dans des boîtes à chaussures, les collections non gradées et les crossovers non déclarés sont invisibles. La population sous-estime donc l’offre réelle : voyez la capitalisation comme un outil de classement relatif, pas comme un bilan comptable exact.